3 月 2 日，國(guó)內(nèi)黃金飾品價(jià)格對(duì)比顯示，多數(shù)金店金飾價(jià)格較周末上漲約 20 元 / 克，普遍報(bào)價(jià)在 1620 元 / 克以上，最高達(dá) 1629 元 / 克。這反映出國(guó)際金價(jià)波動(dòng)對(duì)終端零售市場(chǎng)的快速傳導(dǎo)。在地緣局勢(shì)緊張與避險(xiǎn)情緒升溫背景下，黃金資產(chǎn)配置需求提升。不過(guò)，高位金價(jià)或抑制部分婚慶及日常消費(fèi)需求，金飾品牌在投資屬性與消費(fèi)屬性之間的平衡將更加關(guān)鍵。

春節(jié)消費(fèi) " 開(kāi)門紅 " 為馬年消費(fèi)市場(chǎng)奠定了積極基調(diào)。2025 年 12 月召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已將 " 堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng) " 列為 2026 年八項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)之首。展望未來(lái)，機(jī)構(gòu)普遍關(guān)注即將召開(kāi)的全國(guó)兩會(huì)，期待 " 十五五 " 規(guī)劃能進(jìn)一步明確擴(kuò)大內(nèi)需的政策路徑，推動(dòng)消費(fèi)在提質(zhì)擴(kuò)容中實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。其中，最受關(guān)注的就是消費(fèi)品以舊換新政策。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為以舊換新政策仍是重要抓手。2026 年政策將更注重 " 精耕細(xì)作 "，例如汽車補(bǔ)貼從定額改為按車價(jià)比例補(bǔ)貼，家電補(bǔ)貼聚焦高能效產(chǎn)品，并納入智能眼鏡等新品。同時(shí)，補(bǔ)貼可能擴(kuò)圍至服務(wù)消費(fèi)。機(jī)構(gòu)還期待政策從商品消費(fèi)延伸至服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域，特別是 " 一老一小 " 相關(guān)的養(yǎng)老、托育服務(wù)。

低位關(guān)注消費(fèi)相關(guān)行業(yè)主題 ETF 修復(fù)機(jī)會(huì)：

食品飲料 ETF（515170）跟蹤中證細(xì)分食品指數(shù)，覆蓋一二線酒企 + 乳業(yè)、調(diào)味品、啤酒及軟飲料龍頭股；

消費(fèi) ETF 華夏（510630）跟蹤上證主要消費(fèi)行業(yè)指數(shù)，均衡覆蓋白酒、乳品、調(diào)味品、軟飲料、啤酒等消費(fèi)子板塊；

港股通消費(fèi) ETF 華夏（513230）跟蹤中證港股通消費(fèi)主題指數(shù)，一鍵打包新消費(fèi)龍頭，成分股近乎囊括港股消費(fèi)的各個(gè)領(lǐng)域；

旅游 ETF（562510）跟蹤中證細(xì)分旅游指數(shù)，專注服務(wù)消費(fèi)，不含商品消費(fèi)，覆蓋免稅、航空公司、酒店餐飲等細(xì)分行業(yè)。

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